英伟达正持续加码其在全球人工智能生态中的资本布局，在2026年刚刚过去的几个月里，已对多家AI相关企业承诺超过400亿美元的股权投资，进一步巩固其在AI基础设施领域的主导地位。

据美国财经媒体 CNBC 报道，这一巨额投资中有相当大一部分来自对 OpenAI 的单笔押注：英伟达此前宣布，将向 OpenAI 投入约300亿美元，用于支持后者在大模型训练和推理方面的持续扩张与技术迭代。 与此同时，这家芯片巨头还面向多家上市公司密集出手，宣布了七笔规模达数十亿美元级别的股权投资，其中包括最近披露的最多32亿美元投资玻璃制造商康宁（Corning）、以及最多21亿美元投资数据中心运营商 IREN 等交易。

在初创企业领域，英伟达同样动作频频。TechCrunch 此前的梳理显示，英伟达在2025年参与了67起AI创业公司风险投资项目，覆盖从基础模型、垂直行业应用到开发工具等多个赛道。 而根据金融数据服务商 FactSet 的统计，仅在2026年迄今，英伟达就已经参与了约二十余起未上市AI创业公司的融资轮次，继续通过资本扶持巩固其“AI 帝国”的外围生态。

这一系列投资中很大一部分对象同时也是英伟达的客户，这也引发了市场和业界关于“循环交易”的持续争议。 批评者认为，当英伟达一边向客户企业出售大规模算力和芯片，一边再以股权投资方式回流资金时，资金在同一批企业之间反复流转，可能放大估值泡沫，并在一定程度上扭曲市场对真实需求和盈利能力的判断。

不过，华尔街机构也给出了不同视角。Wedbush Securities 分析师 Matthew Bryson 表示，英伟达当前的投资行为“完完整整地落在了循环投资的主题之内”，但如果这些被投公司最终在各自细分领域站稳脚跟，将有助于为英伟达构筑起一条更宽、更深的“护城河”。 在他看来，通过深度绑定关键客户和生态伙伴，英伟达不仅可以进一步锁定对其 Blackwell、Rubin 等新一代AI芯片的中长期需求，还有望在AI基础设施、数据中心建设以及上层应用层面获得更强的话语权和议价能力。

在此背景下，英伟达从单纯的芯片供应商，愈发转向集硬件、软件与资本为一体的“AI 基建操盘手”。 随着公司管理层此前给出的预期——到2027年底，Blackwell 和 Rubin 系列芯片累计创收有望达到至少1万亿美元——这家市值巨头显然希望通过密集的股权投资，把自己与下一代AI基础设施的核心参与者牢牢捆绑在一起，从而在新一轮AI竞赛中占据更持久的结构性优势。