复旦教授邵宇：AI是当代最大泡沫不是贬义 科技泡沫是最好的

近日，在2025中国消费智链创新峰会上，复旦大学管理学院科创中心首席经济学家邵宇上台发表演讲。在演讲中，邵宇将人工智能置于当前全球资产格局的重要位置。他指出，过去最坚硬的三个泡沫分别是房产、美股、日本国债，而如今这一格局已经变为黄金、美国高科技股和数字货币。

他特别强调，人工智能对应的科技公司所形成的估值扩张，是“整个人类遇到的最大的一次泡沫”。

邵宇表示，泡沫并不是贬义，而是资金和资源配置方向的标志。

“你觉得AI有泡沫，你把钱给了奥特曼、给了黄仁勋；如果觉得房子有泡沫，你把钱给了房地产。”

在他看来，如果泡沫有三六九等，科技泡沫是其中最好的。与此同时，人工智能的回调已经开始。

由此，他还以英伟达、微软为代表的大型科技公司举例，说明此前的增长更像是“大佬们的刷单游戏”，推高了销售收入和估值。英伟达市值突破5万亿就是典型表现。

在此背景下，中国的新质生产力发展同样绕不开 AI。他指出，“十五五时代”的产业竞争将从贸易、供应链延伸至货币体系。企业在此周期下需要加速全球供应链重建，在更深层次的 G2 竞争中保持韧性。

官方资料显示，邵宇，复旦大学国际金融学院金融学特聘实践教授 、东方证券总裁助理、首席经济学家。

他的研究领域主要是全球宏观经济、中国宏观经济、权益债券投资策略和金融工程等。