美股传出劲爆“小作文” 英特尔据传将与台积电合资 股价已暴涨26%

作为对比，台积电美股ADR这四天总体呈现弱势，累计下跌1.53%。

英特尔要与台积电合资造芯？

近日，投行Baird分析师TristanGerra表示，供应链市场上有传言称，美国政府可能会推动英特尔和台湾芯片代工巨头台积电成立合资企业。

据Baird的报告称，英特尔的芯片代工厂可能会分拆为一家新的合资企业，由台积电和英特尔共同拥有，由台积电负责运营。台积电可能会派遣工程师前往该芯片制造厂，监督2nm和3nm工艺芯片的生产，利用其专业知识确保该工厂的成功以及英特尔未来制造项目的可行性。

这一消息对于英特尔来说绝对是天降甘霖。近几个季度以来，英特尔在技术发展上面临瓶颈，在经营上也出现困难。而台积电则在芯片代工领域处于绝对的领先地位。因此，如果台积电与英特尔成立合资企业，将有助于英特尔脱离困境，也有助于促进美国半导体制造业的发展。

Baird分析师TristanGerra声称，虽然该传言目前还没有得到证实，而且这个项目可能需要很长时间才能完成，但该传言有其合理性。

值得一提的是，台积电董事会2月12日至2月14日在美国召开，这是该公司首次在美召开董事会，这被有些市场观察人士当作合资传闻的一个佐证。

就在这则报道出炉的前一天，美国副总统JD·万斯在巴黎发表演讲，大力提倡美国制造芯片，强调最先进的人工智能芯片将继续在美国设计和制造。

考虑到英特尔是美国国内最大的芯片制造商，JD万斯的言论似乎也在呼应上文传言，暗示美国政府将帮助英特尔脱困。受此影响，英特尔股价应声大涨。

合资对台积电弊大于利？

然而，不少芯片行业专家和分析师却对这一传言的真实性和可行性提出质疑。尤其是考虑到，对于台积电来说，这个合资的计划显然是弊大于利。

台湾资深行业分析师陈子昂周四指出，英特尔近年表现不佳，在华盛顿眼中已成为累赘。如果美国政府确实在推行这一战略，这是一个聪明的举动——以最少的投资振兴英特尔现有的设施，同时加强美国的半导体供应链。然而，他警告称，这个计划可能会使台积电面临严重的知识产权问题。

台湾经济研究院（TIER）台湾产业经济数据库研究员刘佩真也指出，如果台积电与英特尔组建合资企业，台积电将面临技术外流的风险，

刘佩真表示，虽然台积电通过合资企业在德国德累斯顿（Dresden）和日本熊本建立了生产设施，但与其合作的当地企业都是其客户。而英特尔则不同——它是台积电的直接竞争对手。如果台积电与英特尔组建合资企业，这家合资企业将不可避免地专注于先进的半导体技术，一旦技术泄露，可能会危及台积电在先进技术方面的领先优势。

刘指出，特别是考虑到美国总统特朗普一贯的形式作风——“致力于优先考虑美国利益”——如果台积电与英特尔合作，它更可能会处于不利地位。

花旗分析师ChristopherDanely表示，如果合资传言为真，台积电将通过提供工程师和其他技术知识“帮助”英特尔的商业代工业务，使该业务能够实现尖端制造，并提供一个可行的美国尖端代工厂。美国政府显然还将提供资金来协助这一过程。

然而，花旗也认为，这种安排不太可能成功。花旗分析师指出，英特尔与台积电的工艺生态系统不同，而且如果合资，英特尔员工将不得不采用不同的工作安排。

花旗仍然认为，英特尔应该直接退出代工业务，并重申对该股的中性评级，目标价为21美元——较周四收盘下跌12.5%。